金鸿能源：天然气上中下游一体
运营商社保强力增持
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分析师认为：“四季度是燃气销售的旺季，加上油改气、煤改气等的推进情况使得行业现状有别于以前。”
]本周以来，虽然大盘整体处于调整态势中，创业板个股跌停的也不在少数，但强周期的燃气板块股票却表现抢眼。在经历了本周二的暴跌后，不少燃气股一举在周三放量上涨击穿年线，并在周四走出反弹行情。金鸿能源（）10月30日、31日两个交易日上涨11.16%。作为三季度社保重仓股，公司三季度以来截至上周末股价下跌将近20%，那么，从目前时点看，社保的进驻是否意味着公司股价有一定的支撑，短期又是否有介入价值呢？社保基金增持793万股金鸿能源三季报显示，第三季度包括全国社保110组合、全国社保603组合等两家社保基金重仓公司股票。其中，全国社保110组合在第三季度大幅增持663.04万股，以持股总数968.01万股的规模一跃成为公司最大流通股股东。全国社保603组合新进买入129.97万股。从此前的情况看，社保基金大举增持的股票，在后市走出稳健涨势的并不少见，而金鸿能源是否能成为幸运儿呢？Wind数据显示，在第三季度，金鸿能源一直处于震荡调整状态，且总体上走出前高后低的态势。公司在三季度的最高价为38.90元，最低价29.48元，整个三季度股价累计下跌22.09%，振幅为31.29%。整个10月份，金鸿能源股价上涨17.20%，其中大部分涨幅在10月的最后两个交易日取得。对于目前是否适合介入公司股票，个人投资者王图锐对第一财经《财商》表示：“金鸿能源为天然气运输龙头股，但是目前股价已经反映了公司业绩，估值处于合理水平，机构入场应该主要是看中公司的避险属性。至于说机构进驻是否能成为公司股价上涨的动力，我本身并不这样认为。”从公司筹码集中程度上看，一方面，在公司前十大流通股股东的持股比例上，中报期间前十大流通股股东共计持有金鸿能源2285万股，占公司总股本比例为8.49%，而到了第三季度，这一数字变成11.82%，公司的前十大流通股股东筹码控制度更强；另一方面，二季度公司的股东总户数为6559户，户均流通股达到1.16万股，而三季度公司股东总数达到10412户，整体筹码趋于分散。王图锐表示：“股东户数的增加无疑显示了第三季度机构已经在出货。我关注公司的原因在于，如果大盘面临类似2008年的大跌，像金鸿能源这样的股票可能是我会介入的类型，因为下跌空间有限。”事实上，在大市趋向疲弱的情况下，不少投资者对“跟随机构布局”这样的做法也持有较悲观的态度。方正富邦基金投研总监沈毅对本报表示：“在中国的股市里，机构的持股有时候会成为反向指标。国内市场的机构投资者大多进行的是短期化的操作，和国外的长期价值投资有较大的不同。可能机构大举进驻某只个股一两个月后就会出货，所以散户追高也需要注意风险。”基本面仍具优势公开资料显示，金鸿能源是一家中下游一体化运行的天然气输配企业，在湖南、山东、河北、山西等地有较大规模的区域性管，在天然气输配产业拥有显著的竞争优势。从行业上看，天然气管的建设和运营在同一城市或同一区域内具有垄断性属性。城市管道燃气业务属于特许经营，其垄断性决定了该业务在一定区域内不存在竞争对手，在一定区域市场占有率为100%。金鸿能源近日公告称，子公司拟以2000万元的价格收购关联公司张家口国储管道天然气有限公司100%的股权，作为公司应县—张家口输气管道支线工程项目的实施主体。一位不愿透露姓名的行业分析师对本报表示：“如果从公司本身的质地上看，用户数、管道和气量的增长都是影响后期业绩的因素。经营管道是很特殊的资产，公司在这方面具有优势。即便不考虑后续的业务扩张,仅当前公司业务覆盖范围内的潜在天然气需求量就达到2012年公司销量的7倍以上。凭借与中石油的良好合作,公司气源也有充足保障。”根据公司三季报，期内营业收入3.85亿元，归属上市公司股东的净利润0.75亿元，加权平均净资产收益率为3.99%。由于去年进行了重大资产重组，公司各项财务指标的同比数据并不具有参考意义，但可以看到的是，公司在期内保持了稳定的盈利能力。从三季度单季度看，公司毛利率为41%，相较于二季度变化不大。三季度上游气价的上调带来的成本得到顺利转嫁。同时，虽然经历了燃气销售的淡季，公司三季度10.8%左右的费用率也基本与上半年相当。上述分析师认为：“四季度是燃气销售的旺季，加上油改气、煤改气等的推进情况使得行业现状有别于以前经常面临的气荒，所以从现在开始，我比较看好燃气板块的机会。”海通证券分析师陆凤鸣在此前发布的研报中表示看好金鸿能源未来两年的持续成长能力。陆凤鸣认为：“中游金鸿作为天然气行业中下游一体的运营商，业务多地布局，同时受益于‘十二五’天然气、城市燃气行业成长提速，未来成长空间较大。”风险提示:未来气价继续上涨,下游客户开拓低于预期的风险。摄影/吴*附表金鸿能源三季度前十大流通股股东一览股东名称持股数量持股数量占总股本(万股)
变动(万股)
比例(%)全国社保基金一一零组合968.01
663.04
3.60中融国际信托有限公司-汇鑫1号证券投资单一资金信托678.81
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2.52中国建设银行-华夏红利混合型开放式证券投资基金334.32
154.99
1.24中国工商银行-申万菱信新经济混合型证券投资基金220.01
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0.82中国民生银行股份有限公司-东方精选混合型开放式证券投资基金200.15
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0.74中国光大银行股份有限公司-国投瑞银景气行业证券投资基金200.03
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0.74交通银行-汉兴证券投资基金173.53
0
0.64吉林中讯新技术有限公司144.70
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0.54华夏成长证券投资基金130.30
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0.48全国社保基金六零三组合129.97
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0.48合计3179.83
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